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华电能源:08年报点评机组利用小时降低

时间:2009-02-27    机构:中信建投证券

电价调整弥补煤价上涨2008年度公司全资及控股电厂完成发电量152.83亿千瓦时,同比增长10.69%;上网电量完成141.19亿千瓦时,同比增长10.49%;发电量和上网电量的增长主要是由于公司投资44,965万元拥有88.9%股权的齐热公司,2×300MW 发电机组已于2007年投产发电。机组利用小时完成4,914小时,按可比口径同比减少537小时。

公司两次电价调整,分别从2008年7月1日和8月20日执行,累计上调电价2.33分/千瓦时。2008年入厂标煤单价较2007年上升33.75元/吨(含税),售电收入利润率比上年增加1.33个百分点。

财务费用影响经营成本公司资产负债率较高,增加公司经营成本。由于齐热公司2007年末转入经营期、借款额度增加及近两年借款利率上调,导致财务费用63653万元,较上年同期增加41.07%。净利润较上年减少78.42%,主要由于燃煤涨价导致发电及供热成本增加及财务费用增加所致。

纯火电项目发展难度进一步加大由于受宏观经济减速、新增装机大规模投产等因素影响,发电设备小时将快速下降。因煤炭生产结构性和体制性矛盾影响,煤炭价格仍将保持高位运行。资本市场持续低迷状态,对企业市场融资带来难度。

从区域市场形势看,随着东北地区大量新机投产,东北电网将出现供大于求,北电南送电量也将继续下降。2009年黑龙江全年用电量将基本维持在2008年水平,全省的电量增速和机组利用小时将呈现大幅下降的趋势,预计下降600小时左右。